Sources et méthodologie de SecondBox
Fuentes y metodología
De dónde viene el ≈ 10 % y qué no significa
Cifras por período y comparación de ventanas
El flujo anual de referencia (≈ 65 M€) se reparte según el período elegido y luego se acumula en cada ventana seleccionada. Las exportaciones reflejan la vista mostrada.
1 año
≈ 65 M€
por yearFlujo anual de referencia dividido por el número de periodos del año, es decir 65 M€ ÷ 1. Distribución lineal, con ventas constantes.
≈ 65 M€
acumulado · 1 year
3 años
≈ 65 M€
por yearFlujo anual de referencia dividido por el número de periodos del año, es decir 65 M€ ÷ 1. Distribución lineal, con ventas constantes.
≈ 195 M€
acumulado · 3 years
5 años
≈ 65 M€
por yearFlujo anual de referencia dividido por el número de periodos del año, es decir 65 M€ ÷ 1. Distribución lineal, con ventas constantes.
≈ 325 M€
acumulado · 5 years
Lectura: el acumulado es una suma del valor nominal a lo largo de varios años con ventas constantes. No es ni un beneficio ni un cobro.
Documentos utilizados
Prensa económica · tamaño del mercado
Le Parisien, diciembre de 2023: Wonderbox, 3 millones de cajas y 350 M€ de ventasOrden de magnitud público del mercado francés para el líder del sector. Nuestro ejemplo toma una base de mercado de 650 M€, es decir, unos 600 M€ en Francia y 65 M€ en Bélgica.
Prensa · fenómeno de la no utilización
Le Monde, diciembre de 2021: el olvido, destino de las cajas regaloInvestigación dedicada a las cajas que acaban en un cajón. Documenta el fenómeno de la no utilización, sin publicar una tasa auditada por emisor.
Referencia metodológica · breakage
Le Progrès, diciembre de 2021: casi mil millones de euros en tarjetas regalo no gastadas al añoReferencia comparativa sobre los títulos prepago (breakage). El mecanismo es similar al de las cajas y da órdenes de magnitud parecidos, entre el 5 % y el 10 % del valor emitido.
Fuente emisor · duraciones de validez
Condiciones generales publicadas por los emisores (Smartbox, Wonderbox, Bongo, Vivabox)
Duraciones de validez, prórrogas y políticas de cambio, consultables en los sitios de los emisores. Son ellas las que definen el plazo antes de la caducidad utilizado en la tabla.
Por qué no es un beneficio
Una caja vendida a 100 € no deja 100 € al emisor. Hay que restar la comisión del distribuidor, el IVA aplicable, el coste de marketing de adquisición, los gastos de plataforma y servicio al cliente, así como las provisiones contables mientras la caja siga siendo utilizable. Una parte del valor no consumido también se neutraliza por las prórrogas comerciales y los abonos. El importe citado es, por tanto, un valor nominal de cajas potencialmente no consumidas, no un margen, ni un resultado neto ni una tesorería disponible.
Prudencia jurídica
- Definición. «No utilización» significa que una caja no ha dado lugar a ninguna reserva antes de su fecha límite, incluidas las prórrogas. No es una caja perdida, robada o reembolsada.
- Validez. La duración de validez varía según el emisor, el país y el año de compra. Una caja aún válida no entra en el cálculo.
- Horizonte temporal. Los importes no se repiten idénticos cada año, dependen de la duración de validez del parque vendido.
- Naturaleza del importe. Valor nominal, nunca flujo de caja neto ni beneficio de una sociedad nombrada.
- Independencia. SecondBox no está afiliado a ningún emisor. Las marcas citadas lo son a título informativo.
Impacto según la duración de validez
Hipótesis idéntica en los tres casos, 650 M€ de ventas anuales y una tasa de no utilización del 10 %, es decir ≈ 65 M€ de valor nominal no consumido por generación de cajas. Con ventas constantes, el flujo que llega a vencimiento sigue siendo ≈ 65 M€ al año sea cual sea la duración: lo que cambia es el plazo antes de la caducidad y el saldo de cajas aún utilizables en un momento dado.
Validez 12 mesesDuración durante la cual la caja sigue siendo utilizable, incluidas las prórrogas comerciales. La fija el emisor y varía según el país y el año de compra.
≈ 65 M€
saldoValor nominal de las cajas potencialmente no consumidas aún utilizables en un momento dado. Cálculo: 650 M€ de ventas anuales × 10 % × número de años de validez. · plazo 1 añoTiempo que transcurre entre la compra de una caja y su fecha límite. Una caja comprada hoy con 3 años de validez solo puede caducar en 1 año.
El saldo de cajas aún utilizables sigue siendo bajo, el valor no consumido vence rápidamente.
Validez 24 mesesDuración durante la cual la caja sigue siendo utilizable, incluidas las prórrogas comerciales. La fija el emisor y varía según el país y el año de compra.
≈ 60 M€
saldoValor nominal de las cajas potencialmente no consumidas aún utilizables en un momento dado. Cálculo: 650 M€ de ventas anuales × 10 % × número de años de validez. · plazo 2 añosTiempo que transcurre entre la compra de una caja y su fecha límite. Una caja comprada hoy con 3 años de validez solo puede caducar en 2 años.
Con ventas constantes, coexisten dos generaciones de cajas, el saldo se duplica pero el flujo anual no cambia.
Validez 3 añosDuración durante la cual la caja sigue siendo utilizable, incluidas las prórrogas comerciales. La fija el emisor y varía según el país y el año de compra.
≈ 90 M€
saldoValor nominal de las cajas potencialmente no consumidas aún utilizables en un momento dado. Cálculo: 650 M€ de ventas anuales × 10 % × número de años de validez. · plazo 3 añosTiempo que transcurre entre la compra de una caja y su fecha límite. Una caja comprada hoy con 3 años de validez solo puede caducar en 3 años.
Caso más frecuente hoy en día, el saldo es el más elevado y el vencimiento el más lejano.
Lectura: el importe indicado es el saldo de valor nominal potencialmente no consumido que aún está en manos de los titulares, con ventas constantes. No es ni un beneficio, ni un cobro, ni una suma que se repita adicionalmente cada año.
Metodología de cálculo
Tasa ≈ 10 %
Límite superior del rango del 5 % al 10 % citado por la prensa económica y coherente con el breakage observado en los títulos prepago. Se toma como hipótesis prudente y no como dato auditado.
Flujo anual
Ventas anuales × tasa de no utilización, es decir 650 M€ × 10 % ≈ 65 M€. Con ventas constantes, este flujo no depende de la duración de validez: cada generación acaba llegando a su vencimiento.
Saldo y plazo
Saldo = flujo anual × duración de validez en años. El plazo antes de la caducidad es el tiempo restante antes de la fecha límite: es la ventana durante la cual una caja aún puede utilizarse o revenderse, es decir, salvarse.
Hipótesis adoptadas, en claro
- Base de ventas anuales: 650 M€ de valor nominal (mercado Francia ≈ 600 M€, Bélgica ≈ 65 M€).
- Tasa de no utilización: 10 %, límite superior del rango del 5 % al 10 % señalado en la prensa.
- Flujo anual: 650 M€ × 10 % ≈ 65 M€, constante sea cual sea la duración de validez.
- Saldo: 65 M€ × duración de validez, es decir ≈ 65, 130 y 195 M€ para 12, 24 y 36 meses.
- Plazos antes de la caducidad: 1, 2 y 3 años, extraídos de las duraciones de validez publicadas por los emisores.
- Régimen supuesto: ventas constantes de un año a otro, sin prórrogas excepcionales.
Todos los valores son órdenes de magnitud ilustrativos, expresados en valor nominal con impuestos incluidos, basados en una hipótesis de mercado y no en las cuentas de una sociedad identificada. Última verificación de las fuentes: agosto de 2026.