Sources et méthodologie de SecondBox
Fontes e metodologia
De onde vem o ≈ 10 % e o que não significa
Números por período e comparação de janelas
O fluxo anual de referência (≈ 65 M€) é repartido de acordo com o período escolhido e depois cumulado em cada janela selecionada. As exportações refletem a vista apresentada.
1 ano
≈ 65 M€
por yearFluxo anual de referência dividido pelo número de períodos no ano, ou seja 65 M€ ÷ 1. Distribuição linear, com vendas constantes.
≈ 65 M€
acumulado · 1 year
3 anos
≈ 65 M€
por yearFluxo anual de referência dividido pelo número de períodos no ano, ou seja 65 M€ ÷ 1. Distribuição linear, com vendas constantes.
≈ 195 M€
acumulado · 3 years
5 anos
≈ 65 M€
por yearFluxo anual de referência dividido pelo número de períodos no ano, ou seja 65 M€ ÷ 1. Distribuição linear, com vendas constantes.
≈ 325 M€
acumulado · 5 years
Leitura: o acumulado é uma soma de valor facial ao longo de vários anos com vendas constantes. Não é nem um lucro nem um recebimento.
Documentos utilizados
Imprensa económica · dimensão do mercado
Le Parisien, dezembro de 2023: Wonderbox, 3 milhões de caixas e 350 M€ de vendasOrdem de grandeza pública do mercado francês para o líder do setor. O nosso exemplo assume uma base de mercado de 650 M€, ou seja, cerca de 600 M€ em França e 65 M€ na Bélgica.
Imprensa · fenómeno da não utilização
Le Monde, dezembro de 2021: o esquecimento, destino das caixas de presenteInvestigação dedicada às caixas que acabam numa gaveta. Documenta o fenómeno da não utilização, sem publicar uma taxa auditada por emissor.
Referência metodológica · breakage
Le Progrès, dezembro de 2021: quase mil milhões de euros em cartões-presente não gastos por anoReferência de comparação sobre os títulos pré-pagos (breakage). O mecanismo é semelhante ao das caixas e dá ordens de grandeza próximas, entre 5 % e 10 % do valor emitido.
Fonte emissor · prazos de validade
Condições gerais publicadas pelos emissores (Smartbox, Wonderbox, Bongo, Vivabox)
Prazos de validade, prorrogações e políticas de troca, consultáveis nos sites dos emissores. São elas que definem o prazo antes do vencimento utilizado na tabela.
Porque não é um lucro
Uma caixa vendida a 100 € não deixa 100 € ao emissor. É preciso subtrair a comissão do distribuidor, o IVA aplicável, o custo de marketing de aquisição, as despesas de plataforma e de serviço ao cliente, bem como as provisões contabilísticas enquanto a caixa permanecer utilizável. Uma parte do valor não consumido é também neutralizada pelas prorrogações comerciais e pelos vales. O montante citado é, portanto, um valor facial de caixas potencialmente não consumidas, não uma margem, nem um resultado líquido, nem uma tesouraria disponível.
Prudência jurídica
- Definição. «Não utilização» significa que uma caixa não deu origem a nenhuma reserva antes da sua data-limite, incluindo prorrogações. Não é uma caixa perdida, roubada ou reembolsada.
- Validade. O prazo de validade varia consoante o emissor, o país e o ano de compra. Uma caixa ainda válida não entra no cálculo.
- Horizonte temporal. Os montantes não se repetem de forma idêntica todos os anos, dependem do prazo de validade do parque vendido.
- Natureza do montante. Valor facial, nunca fluxo de caixa líquido nem lucro de uma sociedade nomeada.
- Independência. SecondBox não é afiliado a nenhum emissor. As marcas citadas são a título informativo.
Impacto de acordo com o prazo de validade
Hipótese idêntica nos três casos, 650 M€ de vendas por ano e uma taxa de não utilização de 10 %, ou seja ≈ 65 M€ de valor facial não consumido por geração de caixas. Com vendas constantes, o fluxo que chega ao vencimento mantém-se em ≈ 65 M€ por ano seja qual for a duração: o que muda é o prazo antes do vencimento e o saldo de caixas ainda utilizáveis num dado momento.
Validade 12 mesesDuração durante a qual a caixa permanece utilizável, incluindo prorrogações comerciais. É fixada pelo emissor e varia consoante o país e o ano de compra.
≈ 65 M€
saldoValor facial das caixas potencialmente não consumidas ainda utilizáveis num dado momento. Cálculo: 650 M€ de vendas anuais × 10 % × número de anos de validade. · prazo 1 anoTempo que decorre entre a compra de uma caixa e a sua data-limite. Uma caixa comprada hoje com 3 anos de validade só pode vencer em 1 ano.
O saldo de caixas ainda utilizáveis mantém-se baixo, o valor não consumido vence rapidamente.
Validade 24 mesesDuração durante a qual a caixa permanece utilizável, incluindo prorrogações comerciais. É fixada pelo emissor e varia consoante o país e o ano de compra.
≈ 60 M€
saldoValor facial das caixas potencialmente não consumidas ainda utilizáveis num dado momento. Cálculo: 650 M€ de vendas anuais × 10 % × número de anos de validade. · prazo 2 anosTempo que decorre entre a compra de uma caixa e a sua data-limite. Uma caixa comprada hoje com 3 anos de validade só pode vencer em 2 anos.
Com vendas constantes, coexistem duas gerações de caixas, o saldo duplica mas o fluxo anual não muda.
Validade 3 anosDuração durante a qual a caixa permanece utilizável, incluindo prorrogações comerciais. É fixada pelo emissor e varia consoante o país e o ano de compra.
≈ 90 M€
saldoValor facial das caixas potencialmente não consumidas ainda utilizáveis num dado momento. Cálculo: 650 M€ de vendas anuais × 10 % × número de anos de validade. · prazo 3 anosTempo que decorre entre a compra de uma caixa e a sua data-limite. Uma caixa comprada hoje com 3 anos de validade só pode vencer em 3 anos.
Caso mais frequente atualmente, o saldo é o mais elevado e o vencimento o mais distante.
Leitura: o montante indicado é o saldo de valor facial potencialmente não consumido ainda nas mãos dos titulares, com vendas constantes. Não é nem um lucro, nem um recebimento, nem uma soma que se repete adicionalmente todos os anos.
Metodologia de cálculo
Taxa ≈ 10 %
Limite superior do intervalo de 5 % a 10 % citado pela imprensa económica e coerente com o breakage observado nos títulos pré-pagos. Adotado como hipótese prudente e não como dado auditado.
Fluxo anual
Vendas anuais × taxa de não utilização, ou seja, 650 M€ × 10 % ≈ 65 M€. Com vendas constantes, este fluxo não depende do prazo de validade: cada geração acaba por chegar ao vencimento.
Saldo e prazo
Saldo = fluxo anual × prazo de validade em anos. O prazo até ao vencimento é o tempo restante antes da data-limite: é a janela durante a qual uma caixa ainda pode ser utilizada ou revendida, portanto salva.
Hipóteses adotadas, em termos claros
- Base de vendas anuais: 650 M€ de valor facial (mercado França ≈ 600 M€, Bélgica ≈ 65 M€).
- Taxa de não utilização: 10 %, limite superior do intervalo de 5 % a 10 % referido na imprensa.
- Fluxo anual: 650 M€ × 10 % ≈ 65 M€, constante seja qual for o prazo de validade.
- Saldo: 65 M€ × prazo de validade, ou seja, ≈ 65, 130 e 195 M€ para 12, 24 e 36 meses.
- Prazos até ao vencimento: 1, 2 e 3 anos, extraídos dos prazos de validade publicados pelos emissores.
- Regime pressuposto: vendas constantes de ano para ano, excluindo prorrogações excecionais.
Todos os valores são ordens de grandeza ilustrativas, expressas em valor facial com impostos incluídos, com base numa hipótese de mercado e não nas contas de uma sociedade identificada. Última verificação das fontes: agosto de 2026.