Sources et méthodologie
D'où vient le ≈ 10 %, et ce qu'il ne veut pas dire
Chiffres par période et comparaison de fenêtres
Le flux annuel de référence (≈ 30 M€) est réparti selon la période choisie, puis cumulé sur chaque fenêtre sélectionnée. Les exports reprennent la vue affichée.
1 an
≈ 30 M€
par anFlux annuel de référence divisé par le nombre de périodes dans l'année, soit 30 M€ ÷ 1. Répartition linéaire, à ventes constantes.
≈ 30 M€
cumul · 1 an
3 ans
≈ 30 M€
par anFlux annuel de référence divisé par le nombre de périodes dans l'année, soit 30 M€ ÷ 1. Répartition linéaire, à ventes constantes.
≈ 90 M€
cumul · 3 ans
5 ans
≈ 30 M€
par anFlux annuel de référence divisé par le nombre de périodes dans l'année, soit 30 M€ ÷ 1. Répartition linéaire, à ventes constantes.
≈ 150 M€
cumul · 5 ans
Lecture, le cumul est une somme de valeur faciale sur plusieurs années à ventes constantes. Ce n'est ni un bénéfice, ni un encaissement.
Documents utilisés
Presse économique · taille de marché
Le Parisien, décembre 2023 : Wonderbox, 3 millions de coffrets et 350 M€ de ventesOrdre de grandeur public du marché français pour le leader du secteur. Sert de repère de volume, notre exemple retient une base plus prudente de 300 M€.
Presse · phénomène de non utilisation
Le Monde, décembre 2021 : l'oubli, destin des box cadeauxEnquête consacrée aux coffrets qui finissent dans un tiroir. Documente le phénomène de non utilisation, sans publier de taux audité par émetteur.
Référence méthodologique · breakage
Le Progrès, décembre 2021 : près d'un milliard d'euros de cartes cadeaux non dépensés par anRéférence de comparaison sur les titres prépayés (breakage). Le mécanisme est proche de celui des coffrets et donne des ordres de grandeur voisins, entre 5 % et 10 % de la valeur émise.
Source émetteur · durées de validité
Conditions générales publiées par les émetteurs (Smartbox, Wonderbox, Bongo, Vivabox)
Durées de validité, prolongations et politiques d'échange, consultables sur les sites des émetteurs. Ce sont elles qui définissent le délai avant expiration utilisé dans le tableau.
Pourquoi ce n'est pas un bénéfice
Un coffret vendu 100 € ne laisse pas 100 € à l'émetteur. Il faut retirer la commission du distributeur, la TVA applicable, le coût marketing d'acquisition, les frais de plateforme et de service client, ainsi que les provisions comptables tant que le coffret reste utilisable. Une part de la valeur non consommée est également neutralisée par les prolongations commerciales et les avoirs. Le montant cité est donc une valeur faciale de coffrets potentiellement non consommés, pas une marge, pas un résultat net et pas une trésorerie disponible.
Prudence juridique
- Définition. « Non utilisation » signifie qu'un coffret n'a donné lieu à aucune réservation avant sa date limite, prolongations comprises. Ce n'est pas un coffret perdu, volé ou remboursé.
- Validité. La durée de validité varie selon l'émetteur, le pays et l'année d'achat. Un coffret encore valide n'entre pas dans le calcul.
- Horizon de temps. Les montants ne se reproduisent pas chaque année à l'identique, ils dépendent de la durée de validité du parc vendu.
- Nature du montant. Valeur faciale, jamais cash flow net ni bénéfice d'une société nommée.
- Indépendance. SecondBox n'est affilié à aucun émetteur. Les marques citées le sont à titre informatif.
Impact selon la durée de validité
Hypothèse identique dans les trois cas, 300 M€ de ventes par an et un taux de non utilisation de 10 %, soit ≈ 30 M€ de valeur faciale non consommée par génération de coffrets. À ventes constantes, le flux qui arrive à échéance reste ≈ 30 M€ par an quelle que soit la durée : ce qui change, c'est le délai avant expiration et l'encours de coffrets encore utilisables à un instant donné.
Validité 12 moisDurée pendant laquelle le coffret reste utilisable, prolongations commerciales comprises. Elle est fixée par l'émetteur et varie selon le pays et l'année d'achat.
≈ 30 M€
encoursValeur faciale des coffrets potentiellement non consommés encore utilisables à un instant donné. Calcul : 300 M€ de ventes annuelles × 10 % × nombre d'années de validité. · délai 1 anTemps qui s'écoule entre l'achat d'un coffret et sa date limite. Un coffret acheté aujourd'hui avec 3 ans de validité ne peut expirer qu'en 1 an.
L'encours de coffrets encore utilisables reste faible, la valeur non consommée arrive vite à échéance.
Validité 24 moisDurée pendant laquelle le coffret reste utilisable, prolongations commerciales comprises. Elle est fixée par l'émetteur et varie selon le pays et l'année d'achat.
≈ 60 M€
encoursValeur faciale des coffrets potentiellement non consommés encore utilisables à un instant donné. Calcul : 300 M€ de ventes annuelles × 10 % × nombre d'années de validité. · délai 2 ansTemps qui s'écoule entre l'achat d'un coffret et sa date limite. Un coffret acheté aujourd'hui avec 3 ans de validité ne peut expirer qu'en 2 ans.
À ventes constantes, deux générations de coffrets coexistent, l'encours double mais le flux annuel ne change pas.
Validité 3 ansDurée pendant laquelle le coffret reste utilisable, prolongations commerciales comprises. Elle est fixée par l'émetteur et varie selon le pays et l'année d'achat.
≈ 90 M€
encoursValeur faciale des coffrets potentiellement non consommés encore utilisables à un instant donné. Calcul : 300 M€ de ventes annuelles × 10 % × nombre d'années de validité. · délai 3 ansTemps qui s'écoule entre l'achat d'un coffret et sa date limite. Un coffret acheté aujourd'hui avec 3 ans de validité ne peut expirer qu'en 3 ans.
Cas le plus fréquent aujourd'hui, l'encours est le plus élevé et l'échéance la plus lointaine.
Lecture, le montant indiqué est l'encours de valeur faciale potentiellement non consommée encore dans les mains des détenteurs, à ventes constantes. Ce n'est ni un bénéfice, ni un encaissement, ni une somme qui se répète en plus chaque année.
Méthodologie de calcul
Taux ≈ 10 %
Borne haute de la fourchette 5 % à 10 % citée par la presse économique et cohérente avec le breakage observé sur les titres prépayés. Retenu comme hypothèse prudente et non comme une donnée auditée.
Flux annuel
Ventes annuelles × taux de non utilisation, soit 300 M€ × 10 % ≈ 30 M€. À ventes constantes, ce flux ne dépend pas de la durée de validité : chaque génération finit par arriver à échéance.
Encours et délai
Encours = flux annuel × durée de validité en années. Le délai avant expiration est le temps restant avant la date limite : c'est la fenêtre pendant laquelle un coffret peut encore être utilisé ou revendu, donc sauvé.
Hypothèses retenues, en clair
- Base de ventes annuelles : 300 M€ (hypothèse prudente, sous les 350 M€ publiés pour le leader FR).
- Taux de non utilisation : 10 %, borne haute de la fourchette 5 % à 10 % relevée dans la presse.
- Flux annuel : 300 M€ × 10 % ≈ 30 M€, constant quelle que soit la durée de validité.
- Encours : 30 M€ × durée de validité, soit ≈ 30, 60 et 90 M€ pour 12, 24 et 36 mois.
- Délais avant expiration : 1, 2 et 3 ans, tirés des durées de validité publiées par les émetteurs.
- Régime supposé : ventes constantes d'une année sur l'autre, hors prolongations exceptionnelles.
Toutes les valeurs sont des ordres de grandeur illustratifs, exprimés en valeur faciale TTC, à partir d'une hypothèse de marché et non des comptes d'une société identifiée. Dernière vérification des sources : août 2026.